周小川回应“热钱”问题
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不能仅凭FDI与顺差间差额而认定外储增长异常
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央行行长周小川昨天在出席“增长与发展委员会增长报告发布会”后表示，我国外汇储备增长有很多原因，只看贸易顺差与FDI并不全面，不能只看外储增长与FDI和顺差间差额，就认为外储异常增长。
央行此前公布的数据显示，今年一季度我国外汇储备增加了1539亿美元，较上年同期增长40%，扣除同期的FDI和贸易顺差，尚有800多亿美元得不到合理解释，外界通常认为这部分属于热钱。据此数据，一位经济学家估算，今年单月热钱的流入量大概是去年的3倍。因而市场对于热钱流入加快的担心逐渐加剧。
但周小川表示，分析外汇储备的增长，就要从整个的国际收支平衡表来分析。他说，就看贸易顺差和FDI好像是抓住了两个主要项，但其实是不全面的。国际收支平衡表中还有一些很重要的项目。比如说服务贸易、经常项目的收益，这些都会对外汇储备的增长产生重要影响。此外，他表示，现在的金融市场比以前复杂，在同一时间轴上可以做很多产品。
央行此前发布的《2008年第一季度货币政策执行报告》认为，外汇储备的快速增长主要是因为国内经济基本面总体较好，贸易顺差规模较大，外商直接投资持续流入。此外，次贷风波持续发展，国际金融市场动荡，中国可能成为国际资金的“避风港”。总体看，我国的外汇流入是在我国实现经常项目完全可兑换和资本项目部分可兑换条件下，通过合法合规渠道流入的资金，是企业和个人在人民币升值预期下做出的符合自身利益选择的结果。
增长与发展委员会主席迈克尔·斯彭斯（Michael Spence）认为，现在流入中国的不仅仅是热钱，还有其他一切形式的资金。他认为在中国区分热钱与否并不是很重要的，因为这些钱都不可能有资金外逃的情况。
央行行长周小川回应“热钱”问题
考察外储增长不能只看顺差和FDI
针对经济中存在的“热钱”问题，中国人民银行行长周小川昨日表示，外汇储备增长有很多原因，只看贸易顺差和外商直接投资（FDI）方面的数据不够全面，服务贸易和经常帐目下的收益项目都可能是影响因素。
此外，他指出，美联储降息和增加流动性的做法造成了新兴市场的通胀问题。
周小川是在世界银行发起成立的增长与发展委员会的成果报告——《持续增长和全面协调发展的战略》推介会上作上述表述的。此前，央行发布的《一季度货币政策执行报告》指出，“逐利外汇”主要通过以下几个合法渠道流入：一是货物贸易；二是在FDI项下和FDI“投注差”（即投资总额与注册资本的差额）外债直接结汇；三是个人项下结汇；四是企业和金融机构境外股本融资渠道；五是服务贸易；六是合格境内机构投资者（QFII）；七是利用黄金交易、期铜等大宗商品交易进行融资性质的操作达到套利目的。
增长与发展委员会于2006年4月成立，是世界银行制定发展援助规划和国际经济政策的核心咨询机构《持续增长和全面协调发展的战略》认为，中国应逐步扩大汇率弹性，让汇率的变化幅度更大地取决于市场力量。
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